序言

上期，我们介绍了《RCEP成员国-印尼》

本期，寻汇观察将为大家介绍RCEP另一成员国——新加坡的经济、贸易与汇率风险。

RCEP成员国——新加坡新加坡共和国（英语：Republic of Singapore），简称新加坡(Singapore)，是东南亚的一个岛国，政治体制实行议会共和制，首都为新加坡市。新加坡位于马来半岛南端、马六甲海峡出入口，由新加坡岛及附近63个小岛组成，其中新加坡岛占全国面积的88.5%。新加坡岛东西约50千米，南北约26千米，国土面积728.6平方千米。截至2021年8月，新加坡总人口568.6万，公民和永久居民404.4万。主要民族为华族、马来族、印度族。

宏观经济新加坡是亚洲发达国家，也是国际金融中心之一，根据国际货币基金组织(IMF)发布的2020世界各国人均GDP排名，新加坡人均5.89万美元，位列亚洲第1名，世界第7名。2021年新加坡GDP经济增速达到7.2%；新加坡金融管理局预测2022年当地GDP预计将增长3.8％。

新加坡属外贸驱动型经济，以电子、石油化工、金融、航运、服务业为主，高度依赖中、美、日、欧和周边市场，外贸总额是GDP的三倍。电子工业是新加坡传统产业之一，2020年产值1418.6亿新元，占制造业总产值的45.7%。主要产品包括：半导体、计算机设备、数据存储设备、电信及消费电子产品等。代表企业有伟创力、格芯、英飞凌和美光科技等。

新加坡是世界第三大炼油中心和石油贸易枢纽之一，也是亚洲石油产品定价中心，日原油加工能力超过150万桶。

目前，新加坡已成为全球第二大财富管理中心（2019年底资产管理规模4万亿新元，约合2.91万亿美元）、亚洲美元市场中心，也是全球第三大离岸人民币中心。2020年，金融保险行业GDP为703.0亿新元，占GDP总额的15.0%。

2021年4月9日，新加坡贸工部宣布已经完成《区域全面经济伙伴关系协定》（RCEP）的核准，并于当天将核准书提交东盟秘书长。新加坡是首个完成官方核准程序的东盟国家。

新加坡企业发展局交通与物流署执行署长饶忠明认为，RCEP生效后，新加坡作为贸易枢纽的作用日益凸显，可以很好地推动全球以及亚洲区域的贸易，包括中国和东南亚的贸易。

货币政策新加坡的法定货币为新加坡元，新加坡实行单一汇率制。金融管理局允许新加坡元汇率在一个目标政策区间内浮动，并以按照主要贸易伙伴和竞争对手贸易权重进行组合的一篮子货币为参考，以此成功实现了新加坡元的汇率稳定，促成了新加坡几十年来的高速发展。在新加坡货币当局看来，汇率也是控制通货膨胀最有效的工具。“既不自由浮动，也不长期固定”是新加坡汇率制度的主要特点。这种制度安排能帮助新加坡货币当局保持新加坡元的购买力。长期来看，无论是名义的还是真实的汇率，新加坡元都呈上浮趋势。汇率的上浮抑制了进口和国内的通货膨胀。

▲?图：新加坡元实际有效汇率（数据源自www.ceicdata.com）

新加坡金管局再度收紧货币政策

新加坡金融管理局7月14日上调全年通胀预测并收紧货币政策，上调新加坡元名义有效汇率的中心轴。

新加坡金管局在政策公告中称，过去三个月，新加坡元名义有效汇率在政策区间的上半部分处于升值状态。新加坡三个月银行同业拆借率（SIBOR）从今年4月的1.1%升至1.9%，而新加坡元三个月隔夜利率（SORA）从0.3%升至1.0%。今次将新加坡元名义有效汇率政策区间的中心轴上调至现行水平，升值斜率和波动范围保持不变，配合之前的紧缩政策，有助于减缓通胀压力并确保中期价格稳定。

值得关注的是，新加坡金管局通常于每年4月和10月发布周期性货币政策公告，但此次为10个月内第四次宣布收紧货币政策，也是第二次周期外调整货币政策。今年1月，新加坡金管局也曾在周期外宣布调整新加坡元升值斜率。

▲ 图：新加坡元兑人民币汇率（数据源自新浪财经）

金管局收紧政策后，从7月14日起，新币兑人民币汇率有了一个大起跳，汇率从4.77左右一夜之间涨到4.8以上，并一路震荡走高至4.95附近。对于不少工作在新加坡的小伙伴而言，到手的工资无形之间多赚了许多；而对于留学党来说，一路高歌的汇率则令学费和生活费都更高了。在企业层面，新加坡作为一个小型开放式经济体，在很大程度上是国际市场上的价格接受者。新加坡制造业企业大体上无法设定在国际市场上买卖商品的价格，而必须接受现行价格。因此，新加坡制造业企业通常无法将新元升值对其国内成本增加的影响传递给国际买方。

当然，由于新加坡制造业产出中的进口含量较高，一般情况下，新元升值导致的进口价格下降会形成一定程度的“缓冲”，减少企业在利润上受到的损失。不过，新元升值仍然会给新加坡制造业企业的利润率造成侵蚀。最后给大家讲一个小知识，那就是新加坡元除了可以在新加坡本地使用以外，在文莱也是可以使用的哟！那么，为什么新元和文莱元会互相流通让我们下期来聊聊吧~

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发布于：上海